一场疫情，导致5月份FRM考试推迟，2020年FRM二级考试科目包含六门，其中市场风险考试权重占20%比重。融跃老师根据实时热点分析二级市场风险相关内容。

在一些初级期权交易者眼中，利用期权进行单边交易，无非是看跌买认沽、看涨买认购。然而，昨天早盘却出现了“沽购双杀”的现象。多数看涨期权并未同此前指数反弹时一样大幅上涨，而是和认沽期权一样下跌，且深度虚值认购期权跌幅更大。

为什么单边看跌看涨都不对呢？“沽购双杀的现象主因便是隐含波动率普遍的大幅下降（波动率增加利好沽购，波动率下降则看涨看跌价值都下跌）。

FRM二级市场风险

而隐含波动率的回落是可以预见的，50ETF期权在上周五大涨达到近期高点后已有回落趋势。”南华期货研究所副所长曹扬慧解释道，一是因为波动率具有均值回归的特性；二是在今年2月3号过后隐含波动率也是快速回落，而之后的时间内虽然隐含波动率也持续上涨，但是历史波动率的位置一直维持在更高。而近期，隐含波动率当前大幅超过历史波动率后，说明市场情绪过热，隐含波动率被高估，今日出现一定回落也是很正常现象。

多位期权分析师提示，短期来看，目前期权市场隐含波动率已经达到*高的水平，再创过去一年来的新高，波动率回落或是大概率事件。

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“沽购双杀”虽不多见，但充分揭示了期权交易的复杂性。相比一味“头铁”地在期权市场中搏杀，投资者更应该利用期权特有的收益不对称性质，提前做好套保对冲，不仅能应对股市下跌的风险，还能获取长期稳定的收益以及更多的时间价值。

利用FRM考试推迟这段时间，认真学习FRM二级市场风险的知识，可以让你在将来的考试中游刃有余。