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Leo
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5天前
Ben 2025-03-16 19:17
致精进的你:
同学你好，SML无法反映非系统性风险的影响。若组合未充分分散，其实际风险包含非系统性风险，而SML仅通过β值计算的预期收益可能低估实际风险水平。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12025-03-16 22:45
可组合也可以充分分散风险，那么对于已经充分分散风险的组合，为何SML不适用呢？SML只是不包含非系统风险，但组合也可以不包含非系统风险呀？
回答2025-03-17 09:10
你说的是CAPM模型，CAPM模型可以适用于单个资产或组合，但SML跟CAPM模型并非完全一样，SML只是CAPM的一种表现形式，只是适用于评估单个资产的定价问题。
追问22025-03-17 10:23
我觉得您没明白我的意思，这样吧，我有看了一下融越的中文教材，第46页，我就是不太理解，为何这个地方说可以包含组合，跟讲义里面不一样？到底SML是不是可以包含组合呢，我觉得可以，就像我第一次提问中问到的
回答2025-03-18 10:26
同学你好，我查看了原版书和其他机构的中文教材资料，发现了二者的矛盾之处，原版书写的是不包括组合，而中文教材写的都是包括组合，我的理解是原版书的初衷还是说SML是用来给单个证券定价的，而不是给组合定价的，而现在量化技术的发达导致很多组合也可以做到几乎完全分散化，所以，中文教材都用了包括组合这一说法，而原版书这点内容一直都没有变过。但考试的时候建议还是以原版书为准。
