对于备考FRM一级的朋友来说，因为是首次备考，可能对于FRM的考题不是很清楚，一些在考试中出现的易错题也不是很了解，所以小编给大家整理了一些FRM一级中的易错题汇总，帮助大家更好的备考FRM一级考试。
一、风险管理基础（容易概念混淆） 绝对风险 vs 相对风险 绝对风险：波动、标准差、VaR（和 0 比） 相对风险：跟踪误差（和基准比）易错：把跟踪误差当成绝对风险。 系统性风险 vs 非系统性风险 系统性：不可分散（市场、利率、通胀） 非系统性：可分散（个股、单个项目）易错：认为对冲能消除系统性风险。 风险偏好三类型 风险厌恶：确定收益优于同期望赌博 风险中性：只看期望收益 风险追求：喜欢赌博易错：题目给效用函数判断时搞反。 风险管理的目标不是消除风险，是优化风险敞口、控制在可接受水平。易错：选
“最小化风险”“完全消除风险”。 二、定量分析（计算坑多） 偏度 & 峰度 正偏：长尾在右，均值 > 中位数 > 众数 负偏：长尾在左 峰度 > 3：尖峰肥尾；<3：平峰易错：正负偏方向记反。 贝叶斯公式必考，而且题干极绕。易错：把先验、条件、联合概率搞混。 协方差 & 相关系数相关系数 = 协方差 /
(σ₁σ₂)易错：直接用协方差判断相关性强弱。 二项分布 vs 正态分布 二项：离散，n 次独立试验 正态：连续易错：用正态近似时不做连续性修正。 大数定律 & 中心极限定理 大数定律：样本均值→总体均值 中心极限定理：大量独立变量均值近似正态易错：两个定理作用混淆。 三、金融市场与产品（细节坑最多） 远期 vs 期货 远期：OTC，非标，有违约风险 期货：交易所，标准化，逐日盯市，无违约易错：认为期货比远期风险更高。 期权内在价值 vs 时间价值 内在价值：立即行权价值 时间价值：期权价格－内在价值易错：深度实值期权时间价值≠0，快到期才接近 0。 美式 vs 欧式期权 美式：可提前行权 欧式：只能到期易错：认为美式一定比欧式贵很多；无股利欧式看涨 = 美式看涨。 期货盯市盈亏盯市是每日结算，不是到期一次算。易错：计算时忘记逐日结算逻辑。 利率远期 FRA 3×6 FRA：3 个月后开始，6 个月结束，期限 3 个月易错：期限判断错误。 卖空（Short
Sale）要支付股利给借出方，需要保证金。易错：认为卖空方收到股利。 四、估值与风险模型（FRM 一级核心，错题重灾区） VaR 三大假设 市场正常波动 持有期内不变 收益正态分布易错：认为 VaR 能测极端尾部风险。 VaR 定义在一定置信水平下，持有期内的最大预期损失。 95% 置信水平 → 5% 尾部 99% 置信水平 → 1% 尾部易错：把 VaR 理解成 “损失概率”。 预期亏损 ES（Expected Shortfall） 比 VaR 更保守 满足次可加性 测的是尾部条件期望易错：认为 ES 小于 VaR。 回溯测试（Backtesting）看实际损失是否超过 VaR 次数过多。易错：把 VaR
例外次数理解成越高越好。 压力测试 vs 情景分析 压力测试：极端但可能事件 情景分析：历史 / 假设情景易错：认为压力测试只测历史事件。 波动率 波动率聚类：大波动后跟着大波动 杠杆效应：股价跌→波动率升易错：认为收益上涨波动率才变大。 五、信用风险（概念极易混） PD × LGD × EAD = 预期信用损失 PD：违约概率 LGD：违约损失率 EAD：违约风险敞口易错：公式漏乘、顺序乱。 信用价差 = 风险债券收益率 - 无风险利率易错：反过来减。 CDS 信用违约互换 买 CDS：做空信用风险，对冲违约 卖 CDS：做多信用风险，赚保费易错：买卖方向与风险暴露搞反。 预期损失 EL vs 非预期损失 UL EL：平均可预期损失，可拨备 UL：超出 EL 的意外损失，需资本覆盖易错：用 VaR 直接覆盖 EL。 六、市场风险 久期 & 凸性 久期：价格对利率的一阶敏感度 凸性：二阶，利率下降涨更多，跌更少易错：只算久期忽略凸性，导致价格误差大。 基点价值 PV01利率变动 1 个基点（0.01%）的债券价值变动。易错：单位搞错，把 1% 当成
1bp。 收益率曲线平行移动久期只适用于平行移动，非平行要用关键期限久期。易错：任何曲线变动都直接用久期。 七、操作风险 & ERM 操作风险来源内部流程、人员、系统、外部事件。易错：把市场风险、信用风险归为操作风险。 风险偏好 vs 风险容忍度 风险偏好：高层整体态度 风险容忍度：具体可接受波动范围易错：两个概念混用。 KRI 关键风险指标提前预警风险，不是事后统计。易错：选滞后指标当 KRI。 八、流动性风险 融资流动性 vs 市场流动性 融资：机构能不能拿到钱 市场：资产能不能快速卖出不折价易错：混为一谈。 挤兑风险核心是期限错配：短借长投。易错：认为只有银行才有流动性风险。
- 报考条件
- 报名时间
- 报名费用
- 考试科目
- 考试时间
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GARP对于FRM报考条件的规定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻译为：报名FRM考试没有任何学历或专业的先决条件。
可以理解为，报名FRM考试没有任何的学历和专业的要求，只要是你想考，都可以报名的。查看完整内容 -
2024年5月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名阶段：2023年12月1日-2024年1月31日。
标准价报名阶段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名阶段：2024年3月1日-2024年4月30日。
标准价报名阶段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名时间：2024年5月1日-2024年7月31日。
标准价报名时间：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整内容 -
2023年GARP协会对FRM的各级考试报名的费用作出了修改：将原先早报阶段考试费从$550上涨至$600，标准阶段考试费从$750上涨至$800。费用分为:
注册费：$ 400 USD；
考试费：$ 600 USD（第一阶段）or $ 800 USD（第二阶段）；
场地费：$ 40 USD（大陆考生每次参加FRM考试都需缴纳场地费）；
数据费：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注册的考生费用为（注册费 + 考试费 + 场地费 + 数据费）= $1050 or $1250 USD。
非首次注册的考生费用为（考试费 + 场地费） = $640 or $840 USD。查看完整内容 -
FRM考试共两级，FRM一级四门科目，FRM二级六门科目；具体科目及占比如下：
FRM一级（共四门科目）
1、Foundations of Risk Management风险管理基础（大约占20%）
2、Quantitative Analysis数量分析（大约占20%）
3、Valuation and Risk Models估值与风险建模（大约占30%）
4、Financial Markets and Products金融市场与金融产品（大约占30%）
FRM二级（共六门科目）
1、Market Risk Measurement and Management市场风险管理与测量（大约占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用风险管理与测量（大约占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及综合风险管理（大约占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流动性风险管理（大约占15%）
5、Risk Management and Investment Management投资风险管理（大约占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市场前沿话题（大约占10%）查看完整内容 -
2024年FRM考试时间安排如下：
FRM一级考试：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二级考试：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整内容
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中文名
金融风险管理师
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持证人数
25000（中国）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考试等级
FRM考试共分为两级考试
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考试时间
5月、8月、11月
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报名时间
5月考试（12月1日-3月31日）
8月考试（3月1日-6月30日）
11月考试（5月1日-9月30日）
