CFA三个级别考试的侧重点完全不同,它们的设计是环环相扣、逐级深入的,下面将详细解析三个级别的侧重点差异:

一、CFA一级:知识理解与工具认知

核心目标:打下金融知识基础,侧重于知识点的广度和记忆。

侧重点:第一,工具认知,介绍所有主流金融资产类别(权益、固收、衍生品、另类投资等)的基本概念和特性;第二,基础知识,覆盖投资分析所必须的底层工具,包括财务报表分析、数量方法、经济学、公司金融等;第三,考察方式,题目相对独立,多为定性的概念题和简单的计算题,要求能够识别、描述和回忆知识点。

二、CFA二级:资产估值与定价分析

核心目标:掌握所有资产的估值模型和定价方法,侧重于应用和分析。

侧重点:第一,深度估值,对所有资产类别进行深入的估值,例如,权益投资会学习DCF、FCFF、乘数估值等多种模型;固定收益会学习复杂的利率期限结构、含权债券定价等;第二,财务报表分析深化,将财报分析知识用于公司估值和信用分析;第三,考察方式,每个案例背景后面跟着4~6道选择题,要求在具体情境下应用估值模型进行计算和分析判断,计算量和复杂性远高于一级。

三、CFA三级:组合管理与财富规划

核心目标:学习如何综合运用二级所学的知识,构建并管理投资组合,以实现客户的特定目标。

侧重点:第一,组合管理,这是三级的绝对核心,内容包括资产配置、投资策略、行为金融学、业绩归因和风险管理;第二,财富规划,从个人和机构投资者的角度出发,制定并执行合适的投资策略;第三,考察方式,上午题是构造性回答,要求用英文写作,阐述分析、建议和理由,下午题是案例选择题,要求不仅会计算,更要能综合判断、权衡利弊、给出建议。

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