来自：CFA > 2026 Level I > Equity Investments > Equity Investments Topic Test 2026-02-12 16:46
这个b不对吧
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198****5978
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研究院赵老师 2026-02-14 15:03
致精进的你:
B选项没有问题的；先根据2006年到2011年的美股分红计算增长率， 2006–2011=1.25×(1+g)5=1.92, g=8.96%≈9%，然后计算2011年的可持续增长率: b=earnings retention rate=(1–Dividend payout ratio)=[1–(1.92/3.20)]=0.40 g=b×ROE; g=0.40×12%=4.8%，而增长率是两个的平均值，所以=(9+4.8)/2=6.90%，再计算股票价值， V0=D1/(r–g)=(1.92×1.069)/(0.15–0.069)=2.05/0.081=$25.31
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
