来自：CFA > 2025 Level I > Derivatives 2025-09-09 21:57
请问老师，V1u为何等于V1d？
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Lisa老师 2025-09-10 08:43
致精进的你:
同学你好，V₁ᵘ 必须等于 V₁ᵈ，因为这是一个无风险对冲组合。通过计算对冲比率 h，可以确保无论未来股价上涨还是下跌，该投资组合在到期时的价值（V₁ᵘ 和 V₁ᵈ）都完全相同，即该组合的收益不再取决于股价的波动，其行为就像一个无风险资产。因此，在无套利市场中，这个被完全对冲的投资组合的收益率必须等于无风险利率，V₁ᵘ 也必须等于 V₁ᵈ。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
