一、市场风险管理与测量（20%）

核心：量化和管理市场波动带来的潜在损失

高级风险指标

1) VaR（风险价值）升级版：一级学过基础VaR，二级要计算边际VaR（投资组合里每增加1元比特币对整体风险的影响）和增量VaR（新增一笔交易导致的风险变化）。

2) 预期缺口（ES）：VaR只告诉“95%概率损失不超过100万”，ES补充说“剩下5%最坏情况下平均会亏500万”——类似台风预警不仅预测是否登陆，还告诉你登陆后可能持续多久、破坏多大。

VAR模型的检验和应用

1) VAR回测：就是通过比较模型估算出的VAR值与实际发生的损失，来评估VAR模型的准确性。

2) VAR映射：将VAR值与实际的风险情况相对应或关联起来，帮助我们更直观地理解VAR值所代表的风险水平

二、信用风险管理与测量（20%）

核心：评估交易对手违约风险及应对措施

信用衍生品

CDS（信用违约互换）：A借给B公司100万，担心B破产，向C支付“保险费”（CDS保费）。如果B违约，C赔偿A损失——类似给借朋友的钱买份“赖账险”。

信用估值调整（CVA/DVA）

1) CVA：因交易对手可能违约，给你的合约打个折扣。比如签合同时对方信用差，你要多收5%费用作为风险补偿。

2) DVA：反过来，你自己信用差时，合约价值会被对方扣减，类似个人征信不好时贷款利率更高。

信用风险模型

1) Merton模型：把公司看作一个看涨期权，资产价值超过负债就“行权”（存活），否则违约。好比房东资产（房产价值）能否覆盖房贷，决定是否断供。

2) CreditMetrics：用信用评级迁移矩阵预测债券价格变化，类似根据学生成绩波动率预估其未来考上985的概率。

三、操作风险与弹性（20%）

核心：防范人为错误、系统故障等非金融风险

操作风险分类

1) 内部欺诈：员工挪用公款，如巴林银行交易员尼克·里森隐瞒亏损导致破产。

2) 外部事件：地震导致数据中心瘫痪，或社交媒体谣言引发银行挤兑。

风险资本计算

1) 基本指标法：用银行总收入的15%作为操作风险资本，简单粗暴但误差大。

2) 高级计量法（AMA）：结合历史损失数据、情景分析和业务规模，精细计算资本需求，类似根据车祸概率、维修成本确定车险保费。

业务连续性计划（BCP）

制定“灾难恢复手册”，比如新冠疫情中银行快速启用远程办公系统，确保交易不停摆——相当于家庭准备应急包（手电筒、干粮）应对停电停水。

四、流动性与资金风险（15%）

核心：确保“有钱可用”，防止资金链断裂

流动性风险类型

1) 市场流动性风险：想卖房急用钱，但挂牌半年无人问津，被迫降价30%。

2) 融资流动性风险：企业靠短期借款维持运营，突然银行抽贷，导致资金链断裂（类似借新还旧的P2P爆雷）。

流动性指标

1) LCR（流动性覆盖率）：要求银行持有足够优质资产（国债、现金），确保在30天危机中能变现求生。

2) NSFR（净稳定资金比率）：限制银行用短期存款发放长期贷款，避免“短借长投”引发危机。

五、风险管理和投资管理（15%）

核心：优化投资组合，平衡风险与收益

对冲基金策略

1) 股票多空策略：做多被低估的茅台，同时做空高估的同行，赚取价差。

2) 危机阿尔法（Crisis Alpha）：在市场崩盘时通过做空波动率获利，类似保险公司在灾害高发期提价。

业绩归因分析

拆解基金收益来源：是选股能力强（超额收益），还是冒更大风险（杠杆）？类似分析学生成绩提升是因为更努力，还是考试题目变简单。

风险预算管理

给不同投资分配“风险额度”，比如允许股票亏20%，债券最多亏5%。如同家庭预算中，房贷占收入30%，娱乐10%。

六、当期金融市场热点（10%）

紧跟监管变化和新兴风险，每年都在变