FRM是金融风险管理领域的证书，其考试分为两个级别。今天主要讲FRM一级考试内容。

frm一级

一、风险管理基础，占比为20%；

这部分内容很多但是重点干货并不多，其中主要介绍了基本风险类型，度量和管理工具、通过风险管理创造价值、风险管理在公司治理中的作用、道德和GARP行为准则等等。

重点有：资本资产定价模型（CAPM）、CAPM公式及其运用、Arbitrage pricing theory and multifactor models、Financial disasters、GARP code of conduct、The credit crisis of 2007，Financial Disasters阐述的金融市场上发生过的各类风险管理案例（重点）。

二、数量分析（20%）

很多人都认为数量关系十分难，事实上frm一级的考题还是比较常规的，基本的统计概率原理我们要懂，而且众多公式可以自己推导，变形：

Expected return,correlation,standard deviation,covariance,standard error,skewness,kurtosis、T分布、假设检验、贝叶斯公式、Regression：时间序列，自相关，多重共线性，EWMA和GARCH模型估计相关性和波动性、波动期限结构、相关和copulas、用单个和多个回归器进行线性回归、时间序列分析和预测、模拟方法

三、金融市场与产品（30%）

金融市场与产品是frm一级的难点，其中大部分考题类型为计算题，内容众多毫无逻辑性。用于很多重点：Future（基本概念，期货定价，期货对冲，利率期货）、Forward（基本概念，远期定价，FRA）、Option（基本概念，期权组合策略，奇异期权）、Swap（基本概念，利率互换固定利率定价）、Central counterparties、Foreign exchange risk、MBS、The rating agencies等等。

四、估值与风险模型（30%）

这部分内容考试的计算题也十分多，而且很多内容与frm二级有关，当然考试难度会比二级低很多。主要介绍与债券相关的所有内容、论述了市场风险、信用风险以及操作风险的计量及管理，整个“估值与风险”的考察重点在于计算，计算题的占比达到了70%左右。

重要知识点：风险价值（VaR）、预计短缺（ES）、压力测试和情景分析、期权估值、固定收益估值、套期保值、国家和主权风险模型和管理、外部和内部信用评级、预期和意外的损失、操作风险。