FRM二级总体变化较大，除了市场风险、信用风险、操作风险无变化以外，投资风险、流动性风险、current issue等科目有所变化，其中投资风险和current issue变化较大，流动性风险只是删除了一个章节。

一、投资风险：

删除:risk monitoring and performance measurement(风险监控和绩效衡量)。就是风险计划、风险预算、风险监控这风险管理工具三条腿的文字性描述，RMU(风险管理单元),算清算天数(小学计算题)，还有一些绩效衡量的纯文字性描述(原本几乎就没有存在感)。

改写:HedgeFund(对冲基金)。这大块内容从考纲描述来看面目全非，但实际他的核心内容策略+尽调这块基本是不变的，只是考纲描述变了。删除了一些边角的比如对冲基金的历史和发展，机构投资者对对冲基金的影响，增加细化了对对冲基金面临的一些风险的研究，监管为缓释对冲基金风险做的一些措施等。另对麦道夫式的对冲基金欺诈可能也换了一些角度，着重在哪些信号可能预示着欺诈。

新增:

1.private markets investing(私募市场投资)。做了一些总体性的介绍比如投资动机、回报风险特征等，也有分类介绍包括私募信贷、私募债、私募股权、私募实物资产等，还有一个财务困境的专题。都是定性了解。

2.market-driven scenarios(市场驱动场景)。

是用来做投资组合压力测试的一种情景构建方法。介绍了一些步骤，工具应用，挑战等等。

3.liquidity risk management(流动性风险管理)。看名字好像是流动性那边移过来的，实际是全新的一块内容。他主要讲的是投资基金的流动性风险管理，比如基金中流动性不好的资产管理，赎回风险管理等。

4.illiquid asset(非流动性资产)。这其实是块老内容，只是从流动性那门课搬到了投资这门课，内容和考纲要求都没有变化。

二、Current issues(热点问题)。

保留了3篇，分别为《货币和财政政策》、《数字韧性和金融稳定》和《监管加密生态系统》，新增了5篇，一共剩下8篇文章。估计以后基本是一篇一道题，一共八道题。

三、流动性风险。

删除:managing and pricing deposit service(管理和定价存款服务)，主要是存款的一些类型介绍，存款的边际成本定价，成本加成定价，条件定价，关系定价这块内容没了。转移:illiquid asset(非流动性资产)。从流动性转移到了投资。