yield curve变动时相关知识有哪些？是不是掌握了相关的CFA知识呢？今天跟着小编一起看看fixed income相关的知识。

1 duration match

比如长短期利率都上升，只不过上升幅度不同，P还是下降，还是可以通过改变duration来match一部分风险（主要是用derivative overlay）

2 Buy convexity →可以涨多跌少

3 Bullet & Barbell & butterfly & Condor

比如flatten→rLT下降→PLT上升→↑长期的权重→barbell好

比如less curvature→翅膀向上→r中期下降→P中期上升→↑中期↓两头→bullet好

Butterfly & condor一样。这里面的每个期限的money duration（MV×Duration）都要是相同的

4 inter market carry trade

当市场间的yield curve不是perfect correlated的时候适用，因为这样才能赚利差

比如有三种货币（USD, GBP, EUR）投资到两种债券（EUR, MXN）。首先这两种债券的收益率不是一个币种（unhedged return），需要同一到一个币种（hedged return）才能比较（因为这里换算目的只是为了比较，所以无所谓用什么货币，也就是说找attractive return并不取决于hedge成什么dominated currency）

R=RLC + RFX

RFX=(F-S)/S =rA - rB

选好了MXN的bond，现在开始投资，这时候需要再次考虑是否需要hedge的问题，hedge，RFX=(F-S)/S；unhedge, RFX=(S1-S0)/S0


5 Yield curve trade风险三要素

①shift：（82%）同上(positive)同下

②twist：（12%）斜率发生变化（flatten→positive）

③butterfly：（4%）翅膀向上→positive

CFA知识点的学习是帮助学员更好掌握CFA的基本知识点，如果学员还有更多想要学习的内容，可以在线咨询老师。