证券从业考试：债券收益

证券从业考试：债券收益。债券的投资收益来自3个方面：

一是债券的利息收益。这是债券发时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入不会改变，投资者在购买债券前就可得知。

二是资本利得。资本利得受债券市场价格变动的影响。

三是再投资收益。再投资收益受以周期性利息收人作再投资时市场收益率变化的影响。由于资本利得和再投资收益具有不确定性，投资者在作投资决策时计算的到期收益和到期收益率只是预期的收益和收益率，只有当投资期结束时才能计算实际收益和实际到期收益率。

1、债息。债券的利息收益取决于债券的票面利率和付息方式。债券的票面利率是指1年的利息占票面金额的比率。

2、资本利得。债券投资的资本利得是指债券买人价与卖出价或买人价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样，债券的资本利得可正可负：

当卖出价或偿还额大于买人价时，资本利得为正，此时可称为资本收益；当卖出价或偿还额小于买人价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。投资者可以在债券到期时将持有的债券兑现，或是利用债券市场价格的变动低买高卖，从中取得资本收益，当然，也有可能遭受资本损失。

3、再投资收益。再投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。对于附息债券而言，投资期间的现金流是定期支付的利息，再投资收益是将定期所获得的利息进行再投资而得到的利息收入。