ACCA财经词汇解析：Gearing!

大家都知道，ACCA财经词汇是学员学习课程的基础，若是不能够了解词汇的含义，那么在做题的时候就不能更好的去掌握考点的内容。Gearing是ACCA学习中一个比较关键的词汇，因此学员要学会去总结并理解词汇的相关内容。戳：“各科必背定义+历年真题中文解析+20年习题册（PDF版）”

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Gearing 杠杆比例。

在金融衍生工具市场，杠杆比率是期货或期权仓位所代表的实际价值 与建立仓位所付出的现金额的比率。杠杆比率越高，市场价格每单位 的变动可带来的盈利或亏损就越大，意味着投资风险较高，走势有利 时会大有斩获，不利时则很可能血本无归。

杠杆比例（Gearing），Gearing值是在某个特定时点上，正股股价与其权证价格的比值，该指标反映投资正股相对投资认股权证的成本比例，假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股权证的成本是投资正股的十分之一，并不表示当正股上升1%，该认股权证的价格会上升10%。

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Gearing 杠杆比例计算公式：

杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格x换股比率)

Delta值：所谓的delta值，是指“当股票价格变动一单位，预期权证价格会随之变动的单位量”。它是经B-S模型等估值模型经过数学上的微分计算所产生的数值，而且也是随时变动的。

实际杠杆比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一个重要指标Gearing 就可以得到权证的动态杠杆系数Effective Gearing，该系数反映了权证交易价格对于标的股票价格的敏感性，表示当正股升跌1%时，认股权证的理论价格会变动多少个百分点。