什么是利率风险？在CFA考试中它是属于哪一章节的知识呢？在这一章节学习中债券的收益水平是怎么变化呢今天跟着小编一起看看吧！

什么是利率风险interest rate risk？如何理解这个知识点呢？小编告诉你是指市场利率发生变化的时候，债券的价格变化的风险。他是属于债券收益中的知识，那债券的收益水平与利率风险是如何影响呢？

1.债券到期时间越长，利率风险越大，成正比；票面利率（coupon rate）越大，利息风险越小，成反比。

2.不论债券包含call或者put， 那么bond的价值都会对于利息的变化变得不敏感，所以该债券的duration会下降。

3.对于callable bond，当市场利率上升，bond的价格下降，callable bond 和一般bond 一样价格下降， 但是当市场利率下降时， bond的价格上升， call option又会影响到bond的价格上升， 发行者会选择行使该call option。

4.当interest rate 的volatility增加， 债券的option 不论是put 还是call 的价值都增加。 对于callable bond， callable bond=value of option-free bond-value of the call option。

5.由于call 的价值增加， 所以整个callable bond的价值变小了， 而对于putable bond 来说，由于put的价值增大， 整个puttable bond 的价值也增加了。

6.零息债券由于没有coupon payment， 所以没有reinvestment 风险。