融跃教育

来自:CFA > 2021 Level II > 股权投资 2022-08-23 16:39
老师好,这道FCFE的题目,我理解刚发debt的时候FCFE会增加,但是2019-2027 为什么会减少呢? 我认为的是 - FCFF = CFO + interest (1-t) - FC investment FCFE = FCFF - interest (1-t) + net borrowring 如果两个式子相加,interest expense不就抵消了吗? 为什么FCFE下降
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融跃答疑珂老师    2022-08-25 20:58

致精进的你:

同学您好,这是因为后面产生了较高的interest。两个式子怎么相加呢,相加的话FCFF怎么处理呢,

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

追问12022-08-26 13:16

老师你看如下两个式子都没错吧:(1)FCFF = CFO + interest (1-t) - FC investment。 (2)FCFE = FCFF - interest (1-t) + net borrowing。 两式相加, “FCFF” 互相抵消,剩下这个式子: (3)FCFE = CFO - FC investment + NB。据此,增发债务不会影响FCFE?

回答2022-08-27 22:17

增发债务会影响FCFE,你的推到没有问题啊,这道题答案描述的很清楚啊。