来自：CFA > 2024 Level I > Fixed Income 2024-04-30 15:51
老师您好，第四条和第五条的结论您能再给我解释一下吗
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浅浅冲鸭（必过CFA版）
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融跃CFA答疑师老师 2024-05-03 10:19
致精进的你:
同学你好，第四条：YTM上升，会导致价格下降，导致再投资收益上升。但如果在第一次coupon支付之前YTM上升，这时候不会有再投资收益，所以会导致整体的收益下降。这种情况就是适用于短期，再投资收益比较小，不能覆盖YTM上升导致的价格下降，最终使得整体的收益下降；第五条：和第四条分析一样，YTM下降，会导致价格上升，导致再投资收益下降，因为持有期是长期，再投资收益为主导，下降的多，导致总体收益下降。这两个结论说的是duration gap这个知识点，可以再看一下这个知识点内容
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